投资要点

食品饮料板块存在补涨机会,特别是涨幅相对较低的白酒板块和食品龙头,上周四的大涨仅是开始。4月13-17日,食品饮料涨3.4%,虽然跑输沪深300指数的7.1%,但有两个数据颇具正能量:(1)一线白酒大涨12.6%领涨,价值洼地补涨动力尽显。(2)4月16日,食品饮料板块单日上涨5.3%,领涨市场,白酒板块上涨9%,茅台涨停。

无论牛熊,食品饮料未来6个月均有上涨机会。(1)如果牛市继续,指数一路向上,从板块轮动的角度,食品饮料有补涨机会。食品饮料作为传统行业,由于一直不在市场风口上,2014-2015年板块股价表现总体较差,已经连续两年在23个申万一级子行业中排名倒数第4。2015年板块涨幅也远落后于同为大消费的纺织服装、商贸、医药生物、农业等板块。从板块轮动的角度,我们认为业绩成长确定的食品饮料行业存在补涨机会。(2)若指数掉头向下,则机构配置比例低、防御性特征明显的食品饮料有望成为机构抱团的对象。食品饮料作为防御性板块,可能成为资金抱团取暖的标的。机构配置比例当前也处于低位,4Q14末基金中食品饮料的配置比例仅为4.2%,远低于历史平均水平,而根据我们 ...

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