经过去年12月的一大波调整之后，城投债的配置价值重新进入投资者视线。分析人士认为，当前城投债绝对收益率较高，2015年实质违约风险较小，从长期持有到期的角度看已经具备一定的吸引力；但考虑到地方债甄别结果尚未明确，加上甄别完成后部分平台的再融资风险可能增加，城投债年内仍面临一定的波动风险，存在估值和流动性压力的投资者仍需多看少动，暂缓介入。

　　调整提升持有到期价值

　　曾几何时，城投债作为信用债市场的"宠儿"备受追捧，收益率下行"根本停不下来"。但从去年11月下旬开始，特别是在去年12月中上旬，城投债几乎一夜之间由"宠儿"沦落为"弃儿"，一级市场发行遇阻、二级市场成交惨淡，收益率直线拉升。中债收益率曲线显示，虽然去年12月下旬至今城投债收益率跟随债市企稳有所修复，但仍较去年11月的低点整体反弹近百基点。如，7年期AA级、AA-级城投债到期收益率在1月7日报6.37%、7.11%，较去年低点分别上行88BP、85BP。

　　本轮城投债行情遭遇"滑铁卢"，除了机构获利回吐、年末资 ...

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