自去年央行降息靴子落地之后，国债期货陷入大幅调整，虽然12月反弹收复大半失地，但是多头上冲乏力。周三国债期货1503合约小幅收高，成交继续萎缩，短期陷入盘局。　　

　　通缩来临　

　　12月官方PMI指数较11月下降0.2至50.1，连续6个月下行，新订单和产出指数继续回落，制造业调整延续。预计未来很长时间，制造业仍处于库存周期下行阶段。国家统计局公布的最新50个城市主要食品价格变化情况显示，食品价格保持相对稳定。猪肉和禽类受禽流感影响价格略有下降，而主要蔬菜价格普遍小幅上升，预计12月CPI将继续回落。

　　在原油大跌的背景下，工业品价格虽然短期有所反弹，但熊市走势较为明显。地产去库存之路漫漫，二三线城市房产成交量全面回落，随着一线城市放松限购的预期持续发酵，地产成交预计会有一定 ...

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