股市不是零和博弈，它是市场经济的脊梁。股市不只为企业融资，也为国民资产定价。股市是储蓄转化为投资的通道，也是劳动转化为财富的桥梁。企业通过股市而资本化，从而释放价值。投资者可通过股市化解通胀风险，获得高于无风险利率的回报。在发达国家大量发行货币、各国股市水涨船高的情况下，发展股票市场是寻求相对价格，保持国民资产价值的必要途径之一。

　　股票在卖掉之前确实只有账面盈利，金融证券中除了货币之外都是如此，但它们至少代表了可兑换的盈利。货币确实有确定的直接购买力，但货币代表的是因通胀而确定会减值的价值。同所有投资一样，持有股票是有风险的。因为有风险，投资才有高于无风险利率的回报，投资者才不断对相关信息进行评估。投资者的交易反过来迫使企业不断提高创新能力和生产效率。

　　企业上市会释放价值，传统经济学对此可能不理解。按照国际标准来创立和管理企业，企业就具有投资者可以信赖的提供回报的能力，这种能力本身就是财富。中国各大银行在上市之前，很少被经济学家看好。2004年时，美国四大银行（摩根大通、花旗银行、富国银行和美洲银行）的总资产是中国四大银行（工商银行、建设银行、农业银行和中国银行）的两倍 ...

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