新城B股近日公告，公司控股股东新城控股将以换股吸收合并新城B股的方式实现在A股上市。这是继浙能电力吸收合并东电B股并在A股上市后的第二起"B转A"案例，也势必会再次引起证券市场的关注。市场关注的重点，相信不仅仅局限于新城B股这一个案，而是B股未来改革方向。

　 客观来说，B股市场诞生为境内企业发行股票筹措外资开辟了一条重要渠道，但随着美股、港股等融资途径的打通，B股市场的作用日益减弱。2001年对境内个人投资者开放后，B股市场的辉煌昙花一现，目前已被严重边缘化，很多学者专家都认为B股市场的历史使命已经完成。去年出台的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中明确要求要快速推进B股市场改革，近几年B股市场也相继出现了中集B、万科B、丽珠B等公司转板H股，以及浙能电力、新城控股等以换股吸收合并原B股公司并在A股上市的案例，这些举措让投资者对未来B股市场进一步改革充满期待。

　 笔者多年前就撰文认为，B股市场改革方向应该是多元化的。目前沪深两市还有100多家B股公司，业务大多在国内，股东构成多为国内投资者，这类企业采取"增发A股，回购B股 ...

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