继今年1月末广义货币M2余额同比增长10.8%创下当时的历史低点后，4月末的M2增速又创历史新低。昨日央行发布的数据显示，4月末广义货币M2余额同比增长10.1%。

　 社会融资余额的同比增速也创下历史新低。数据显示，2015年4月份社会融资规模增量为1.05万亿元，社会融资余额增速大幅降至12.1%。其中，4月对实体经济发放的人民币贷款增加8045亿元，大体符合预期。

　 中金公司固定收益研究团队（以下简称"中金固收"）去年5月发现上月的M2数据异常升高了一个百分点，推测是央行对政策性银行投放巨量抵押补充贷款（PSL）所致。因此中金固收此番认为，高基数导致的余额增速显着下滑是M2增速创历史新低的原因之一。

　 民生证券 ...

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