四大经济体的银行指数比较,沪深银行PE 较低,PB 较高,股息率较高,其进一步的估值提升的担忧主要不在於估值与利润增长,主要是资产质量.在坏企业不淘汰也要借钱生存的环境下,银行保持一定的息差及利润增长不是大问题,主要是国家将如何最终处理过剩产能和存货的问题.

各类利率已近历史最低点,在币值稳定的目标及通胀可能反弹的压力之下,降息或近尾声.降准只是中间手段,最终是要实现推动银行放贷,及降低银行间资金成本及贷款利率,受制於需求低迷,贷款增速不会太高,或者目前14%的贷款增速不能实现应有的拉动经济回升至理想区间的目标,需要更高的增速及相应的更多的实体需求配合.

M2在连续3个月贷款增速在约14%的情况下,增速仍持续下降,社会融资中的直接融资增速也持续下降, ...

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