谈股论市

　　对于中国金融市场的管理者而言，最"心塞"的不是眼睁睁地看着这场盛宴如火如荼、难以参与，而是中国最具潜力的互联网企业，都去了美国纳斯达克上市融资。

　　随着本轮牛市的推荐，股票直接融资开始成为解决中小企业融资难问题的考虑途径之一。但是，由于A股主板市场还有很多历史遗留问题要解决，数百家公司在排队等待上市，国家注册制的政策预期，就给了刚刚创立的"新三板市场"一个井喷式发展的战略机遇。

　　不仅国内越来越多的民营企业开始认识到新三板上市融资功能的益处，远在美国的很多通过VIE上市的中国企业也开始回流。一时间，中国的新三板成了全球资本市场的焦点。那么，这种VIE资本的盛宴是合理的吗？中国的股票市场成熟到比肩美国纳斯达克？中国的新三板能取代纳斯达克，成为全球创新企业融资的首选吗？

　　所谓VIE（Variable Interest Entity），中文翻译为可变利益实体，通常来说，是指境外注册的上市公司和在境内进行运营业务的实体相分离，上市公司属于境外公司，并通过协议的方式控制业务实体。

　　由 ...

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