八点结论
（1）在熊市期间，融资交易与股票价格之间整体上是反向变化的关系，且相关程度较小。
（2）在熊市期间，深市融资交易与股票价格之间的负相关程度低于沪市。
（3）自2012年12月开始，深市股票价格与融资交易之间呈现同向上涨趋势，减弱了熊市期间融资交易与股票价格之间的负相关程度。
以上说明融资交易本身并不能改变市场趋势，即融资本身不能催生牛市，融资增加一定以市场转牛为前提，加杠杆只是投资者在可靠性提高的前提下博取高收益的方式，而在熊市中，加杠杆往往会事与愿违。
（4）2012年12月，深市融资规模出现爆发式增长，与深市股票价格上涨趋势开始时间基本一致，说明深市股票价格的上涨对融资的巨幅交易更加敏感。
（5）在熊市期间，深市的中兴通讯、电广传媒和华谊兄弟在2012年12月之后融资买入偿还频繁、交易额高，股票价格出现显著上涨。
（6）在牛市期间，融资给股票市场带来了积极的影响，市场融资与股价之间是显著的正向关系。
（7）在牛市期间，融资余额超过100亿元的股票中，融资余额较高，融资余额与收盘价之间的正相关程度较高；融资 ...
全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html
