在经济托底需求日益迫切、财政投资面临融资束缚的背景下，近期地方政府债务置换和融资平台再融资相关政策密集出台，释放出存量政府债务兜底和增量融资政策微调放松的信号。分析人士指出，虽然地方政府负债端约束放松，可能导致新增债券供给上升，但能够明显降低平台再融资风险和存量城投债估值风险，使得城投债在各类信用产品中的相对投资价值更为凸显。

　　平台融资政策微调放松

　　本周，江苏债和新疆债相继完成招标，拉开了今年到期存量地方债务置换的大幕。与此同时，近期围绕地方融资平台再融资相关政策也密集出台。

　　5月15日，国务院办公厅转发了财政部、央行、银监会《关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题的意见》，对地方融资平台在建项目后续融资问题进行了详细规定。该项新政主要包括两方面的内容：一是对"融资平台公司"及"在建项目"给出了明确界定；二是提出区别对待在建项目的存量、增量融资需求，确保在建项目融资需求。

　　几乎同时，有媒体披露，发改委已印发《项目收益债试点管理办法（试行）》，明确了相关政策，为项目收益债发 ...

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