一旦股市出现疯狂情绪，总有人拿“散户太多”说事。其实，就本轮牛市而言，压根儿是机构之间的博弈。

　　5月以来，创业板进入了赚钱效应驱动的自我强化阶段。昨日，创业板指创下新高3527.41点，指数涨幅3.56%，而本周前4个交易日，创业板指已飙涨382.08点，累计涨幅12.15%。这意味着该指数本周提速，以每天3%涨幅向前推进。

　　在此期间，由王宏远掌舵的前海开源基金公司率先旗帜鲜明地提出要严控中小创的投资风险，并明确规定单个基金持有中小创股票的合计比例不得主动超过该基金资产净值的10%。

　　在创业板数平均市盈率110倍、中小板指数平均市盈率70倍的时点，出于对基金持有人长期利益的保护，前海开源基金依据其投资决策委员会的风险控制决定做出此项安排。根源在于，他们认为，中小创的泡沫随时会破灭。

　　早在两个月前，创业板指处于2000点关口，机构投资者内部曾上演剧烈的多空分歧。如今，面对3500点上方的创业板，有机构称已经不敢做空——创业板狂飙的趋势短期难以逆转。过去一个月，净值增长率超过40%的权益类基金有24只，增长率超过30%的基金有115只。同期，净值涨幅低于 ...

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