内容摘要

　　2015年是变革的一年，新技术、新模式是我们贯穿全年的选股策略。随着公立医院改革的推进，医药招标体系给医药企业前所未有的压力，我们认为药企集中度的提升、流通领域扁平化是2015年医药行业最大的变革，在这种情况下，借助并购、整合实现企业二次创业，是药企共同的选择。所以，新技术、新模式成为我们2015年选股的主要路径。在2014年单抗药物专题的基础上，我们对全球肿瘤治疗的研究热点进行梳理，给投资者呈现肿瘤免疫治疗专题。

　　肿瘤免疫治疗是未来3-5年疾病治疗领域最重大的热点。肿瘤免疫治疗被称为继手术、放疗、化疗后第四种疗法。其起源于非特异性免疫，但是这种方法低效、副作用大，而相反，新的免疫治疗是激活特异性、重要的免疫细胞，直接靶向性攻击癌症细胞，提高了疗效和安全性，是目前全球研究的热点。

　　未来5年肿瘤免疫治疗领域，单药销售规模均有望突破100亿元，免疫检验点单抗2020年销售规模有望突破70亿元，CAGR33%。2013年全球生物技术药物市场规 ...

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