[央行定向正回购操作并非稳健货币政策转向的信号，但由于杠杆资金较为敏感，对资本市场影响会比较大]

　　据媒体报道，中国央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括7天、14天和28天，总操作量逾千亿元人民币。

　　对此现象，接近央行人士向记者表示此举为正常操作。而市场分析人士认为，主要是因为国内金融体系流动性充沛，定向正回购并非货币政策转向信号，亦未必会触发资金利率上行。

　　定向正回购并不常见，正回购是央行以手中所持有的债券做抵押向金融机构融入资金，并承诺到期再买回债券并付出一定利息。正回购也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。

　　并非政策转向信号

　　多数市场观点认为，央行定向正回购操作并非稳健货币政策转向的信号，但由于杠杆资金较为敏感，对资本市场影响会比较大。更有分析师预测此为央行新一轮降准的信号。

　　“正回购和中期借贷便利(MLF)到期，央行收回资金，把降准做一个长线资金，正好做平。”民生证券固定收益研究员李奇霖预测，这次定向正回购后央行降准为时不远。

　　李奇霖认为，定向正回购是资金面宽松的结果，而非央 ...

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