报告名称：长盈精密(300115)完善系统端布局 打造工业4.0技术平台
报告类型：点评报告
报告日期：2015-06-07
研究机构：广发证券
研究员：许兴军
股票名称：长盈精密
股票代码：300115
页数：3
简介：拟收购松庆智能，工业4.0 战略布局再下一城
公司拟收购的松庆智能在工业智能自动化设备集成和工业机械手领域深耕已久，核心产品主要为以工业机械手和工业机器人为代表的智能工业自动化系统的集成和应用，客户包括中兴、通达、江淮汽车、华为、华晨宝马、德盛镁等国内知名企业。这是公司继参股无线接入端芯片商苏州宜确后，工业4.0 领域又一重大布局。
松庆智能技术积累与资源优势显著，助力公司转型智能工厂松庆智能在2013 年-2015 年5 月已开发、生产、销售的机械手突破1000台，工业机器人103 台。目前正在努力进行4 轴、6 轴工业机器人的开发和研制，RV 减速器也是松庆智能的开发项目之一，预计2016 年可具备量产条件。松庆智能在工业机械手及机器人领域技术积累与资源优势显著，为公司进入工业智能自动化领域提供有力的技术支持，助力公司向智能工厂转型。
“CNC”+“芯片”+“系统”，智能工厂雏形已现一方面公司原有CNC 自动化加工能力进一步强化公司；另一方面，公司自芯片端到系统端布局工自动化技术，有望打造工业4.0 和智能制造的技术平台，智能工厂雏形已现，未来发展值得期待。
盈利预测及评级
公司金属机壳业务进入收获期，盈利能力大幅提升，将带来较大业绩弹性；同时，公司积极布局工业4.0 和智能制造领域，打开新的成长空间。我们预计公司2015~2017 年EPS 分别为0.99 / 1.40 / 1.95 元。我们认为公司目前价值仍被低估，给予公司“买入”评级，继续强烈推荐。
风险提示
金属机壳渗透不及预期的风险；新业务发展不及预期的风险。

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