[ “财政政策与货币政策调整对实体经济的正面作用将在6~9个月后达到峰值；在15至18个月之后，对CPI同比增速的影响将达到峰值” ]

　　“财政政策与货币政策调整对实体经济的正面作用将在6~9个月后达到峰值。”近日，中国人民银行发布工作论文，论文对货币与财政政策变化对实体经济的影响和滞后期进行了分析。

　　同时，论文还对2015年中国宏观经济预测进行了年中更新：与去年12月预计相比，2015年全年GDP增速的基准预测略微下调0.1个百分点至7.0%，CPI涨幅预测下调0.8个百分点至1.4%。

　　而在地方政府债务方面，论文称，城投债利率在下降，地方债置换明显降低了平台的融资成本，平台的短期资金压力得到缓解。

　　三大因素成经济增长下行压力

　　去年12月以来，国内外经济和政策环境发生了一系列变化。根据这些新的情况，论文对2015年中国宏观经济预测进行了更新。

　　论文估计，虽然上半年经济增速低于预期，但由于稳增长政策的时滞效应、房地产市场企稳以及世界经济复苏等原因，下半年我国经济环比增速将会略高于上半年。

　　论文表示，从对经济增长的下行压力来看，主 ...

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