市场预期央行近期再推出稳增长政策，中外铜价再度走强。芝商所旗下COMEX铜7月交割期货本周二上涨0.6%至2.714美元/磅，创两星期以来最大升幅。2015年上半年，铜价经历了先扬后抑的走势，下半年铜价何去何从值得关注，由此我们需要关注下面几个重要的因素。

　　回顾上半年，铜矿产出扩张不及预期、美元指数冲高回落、中国"稳增长"措施不断出台和季节性旺季需求些许回暖，扶持铜价在2月至5月期间上演了涨幅近20%的中级反弹。下半年这些因素还对铜价走势构成影响，再加上利率变化对铜融资、通胀对投资需求、地产复苏对铜消费的影响，以及铜的消费替代因素，这些将共同影响铜价。

　　一是下半年铜矿产出和精铜产出很大可能超过上半年。2015上半年全球铜矿产出遭遇罢工、自然灾害等方面的干扰。据汤森路透GFMS数据，2015年一季度，全球铜矿产量同比上升3%，不及预期的4.3%，且较去年第四季度下降了6%。二季度开始，全球主要铜矿产出逐步恢复，例如秘鲁4月铜产量较去年同期大幅增长18.47%。精 ...

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