国债一年个位数的收益率，如今在股票市场上一天就可能实现。这导致债市资金大量流入股市，引起了国债期货2%的跌幅。在流动性宽松的背景下，股债双牛并存并不矛盾。加上5月的经济数据不理想，市场对于未来宽松的预期加强，国债期货有望重拾涨势。

　　远期利率受压制

　　上海银行间同业拆借隔夜利率(Shibor)在6月1日达到1.0270%，为2009年以来的新低，显示央行压低企业融资成本的目标已经基本实现。随着多次降准降息，商业银行的流动性非但不紧张，而且非常充足，近期更是主动要求央行进行定向正回购。市场传言央行要推出1.5万亿元的抵押补充贷款(PSL)。虽然之后有关负责人出面辟谣，但是也向市场传达未来每个月将会公布央行投放PSL的情况，暗示PSL在未来央行的操作之中可能会成为常态。

　　央行的这两次操作，很像美联储使用的&qu ...

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