*ST新都在本次重组过程中的“小算盘”是借助本次重组实现保壳，公司众股东的意图是借助本次重组赚得尽可能多的收益，而华图教育单方面解除重组协议的理由――*ST新都在过渡期内发生重大不利变化，则更像是华图教育执意“踢开”*ST新都，以便“另寻新欢”的托词。

　　筹划运作大半年，华图教育借壳*ST新都一事最终告吹。面对着华图教育的抽身而退，*ST新都及其股东则遭遇了公司被暂停上市后的又一打击，未来命运走向也再次陷入不确定之中。而回看*ST新都整个重组历程，期间更是夹杂着上市公司、重组方、中介机构以及中小股东间的多重博弈，但如今博弈的结果却是一个“多输”结局。

　　借壳方放弃“问题壳”

　　据*ST新都昨日所发重组终止公告，华图教育股东方在6月12日发函宣布与公司“分手”。华图教育单方面解除重组协议的理由是“*ST新都在过渡期内发生重大不利变化”。具体来看，即在今年4月9日重组预案发布之后，*ST新都再次被投诉曝出违规担保事项；此外公司2014年年报被出具无法表示意见，进而导致*ST新都在今年5月21日起被暂停上市，从而对相关交易构成了实质性的不利影响。上述理由似有一定道理，但 ...

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