创七年最大单周的跌幅可以“医治”疯牛的任性吗？这是一个问题。但于管理层而言，可能不是。他们乐见这样的市场出清，如期出现一个慢牛。但又得掌握分寸——打破“政府担保”预期的同时，还得顾忌投资者的市场信心。

　　“那点‘绿’算什么？这样的调整是好事啊，挤挤泡沫，市场会更健康。改革牛的基调没有变。”6月18日，一位监管层接近人土说。

　　而市场的循环下挫表现亦印证两市呈现明显的去杠杆迹象。

　　中国社会科学院教授刘煜辉称，这次下跌充分说明，中国股票市场调控比想象中要简单。一是政府保持中性不再吭气，打破之前形成的不正常的“国家牛市”、“政府担保”的预期。二是定位准，限制银行资金和市场的融通，其实就压制了市场中风险偏好最强的那部分投机者，市场上涨的斜率才能变缓。这次调整有利于未来持续健康慢牛状态的形成。

　　管理层的“脸色”好像也有了些微妙的变化，政府关注重心开始从股市向债权市场倾斜。6月10日的国务院常务会议内容中，通篇都在强调积极财政政策，未提宽松货币政策。这是在反思——始于去年11月，中国央行时隔两年首次降息引燃的A股疯牛“肇因“吗？

　　民生证券首席策略师李少君预计，在关水、 ...

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