核心观点

近期,我们走访了山东肉鸡主产区,主要就禽链产能去化、产业结构调整、需求复苏等方面进行了深入调研,我们判断禽产能去化沿着超预期方向发展,因此,当前继续强烈推荐禽业股,首推圣农、益生等。

一、核心逻辑:从行业引种视角来看,2015年祖代鸡引种量从预期的80万套向60万套迈进,同比断崖下滑40%的可能性显着提升。虽然当前引种80万套的预期已经较为谨慎,但调研信息显示全年引种量仅为60-70万套成为大概率事件。当前封关下的祖代鸡基本从法国进口,由于低运力、超出原定生产计划等原因,一般企业想快速得到法国的种源较为困难,而且就目前国家态度及发病情况,2015年复关基本不可能,因此封关对中国国内禽产能具有实质性杀伤,未来在80万套上线的基础上继续下降10-20万套的可能性相当大。基于此,明后年释放的供给产能将远远无法满足触底回升的禽肉需求。不过益生、圣农等企业因为有法国供应商保障,而民和等下游厂商也与祖代场拥有稳定的供货关系,因此不必担忧上市公司今年的种源问题。

二、从价格判断看,下游毛鸡、商品代鸡苗短期价格将率先上涨,而父母代鸡苗价格的实质性上涨预计延后至4 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html