近期，中国人民银行多次开展定向正回购操作，同时到期MLF(中期借贷便利)未全额续作，引发市场对于货币政策取向是否已发生转折的热议。多位分析人士认为，当前经济下行压力仍然较大，中国也不容易进入"流动性陷阱"，货币政策需继续保持宽松力度，未来降息降准仍有空间。

　　预计仍将偏宽松

　　一些市场人士认为，宽财政将扮演稳增长政策的主角，偏宽松的货币政策可能适度偏紧，更加着眼于定向宽松。

　　国金证券研究报告认为，近期央行的行为特征总结为观望等待或许更贴切。央行连续定向正回购，MLF未续作，这并非转折，而是观望等待的成分居多。

　　多位分析人士认为，在经济下行压力依然较大的背景下，货币政策仍将保持偏宽松态势。从央行二季度经济调查问卷来看，多数指标都创历史新低，反映出稳增长压力较大。企业经营持续恶化并制约贷款需求。二季度国内订单和出口订单季节性反弹，但季调后仍处于低位，内外需求低迷仍是企业面临的核心问题。同时，贷款需求严重不足。二季度贷款总体需求指数从一季度的68.8%大幅下降至60.4%，创历史新低。由于需求不足制约企业投资意愿，贷款需求大幅下降，信用扩张受阻。

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