本周观点:

1.【非银一周观点:证监会加强监管力度,阳光下清者更清,非银配置价值凸显】

1)本周沪深300指数下跌13.68%,券商指数下跌12.40%,相对收益为1.28%;保险指数下跌11.95%,相对收益1.73%。本周日均交易额1.72万亿元,本周市场整体表现为缩量下跌;融资融券规模2.2万亿,环比基本持平。在市场大跌的背景下,非银板块整体表现出了相对抗跌的属性,有一定的超额收益。

2)证券行业:年初以来股基日均交易量达到1.2万亿的历史新高,两融规模也保持继续增长,基本面极其坚挺。尽管7月份的创新大会以互联网券商为主题,但预计短期内证监会仍不会把向非券商机构发放牌,而落实客户引流和加强账户功能预计将是证监会的工作重心,因此政策面存在正向预期差。目前行业估值不足20倍,对比牛市和历史估值来看属于较低水平。因此,建议投资者目前在底部布局券商,等待基本面不断超预期、政策的预期差以及经济复苏后蓝筹偏好的提升。个股层面建议投资者增持在"互联网+"上先行且定增价格较高安全边际相对较足的国金证券;佣金率率先触底且大幅补充资本的华泰证券;发布 ...

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