2015年，我国金融改革有序稳步推进，经过上半年的准备和探索，资本市场在股票发行、多层次市场，以及对外开放三大方面，有望在下半年实现更多“看得见”的突破。

　　注册制有望年底生效

　　从核准制到注册制，看似只是股票发行方式的改变，审核机关从证监会变更为交易所。但是，伴随注册制改革，资本市场实际上需要经历一番彻底的脱胎换骨，变成另一个不同的“生态系统”。

　　各个市场主体的角色将发生彻底改变。证监会不再是单纯的审批部门，掌握着对企业IPO说“yes”或“no”的“生杀大权”，掌握着新股供给的整体节奏，进而可以对股市起到“呼风唤雨”的影响。相反，从目前比较有共识的注册制改革路径来看，证监会面临审核权力下放的问题，且审核内容也将从“选好公司”改变为审“说实话”。当然，券商等中介机构将承担更重的责任，投资者也需要对自己的投资做出尽可能专业的分析。

　　目前《证券法》仍在修订过程中，据全国人大财经委副主任委员吴晓灵等相关人士预计，今年10月份有望正式通过。由于IPO注册制需要《证券法》的修订来保证其具有施行的法律条件，所以注册制有望在今年年底正式生效。

　　股票发行方式也更加多样， ...

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