25日，央行时隔两个月后意外重启公开市场逆回购操作。分析人士指出，本次央行重启逆回购操作旨在平抑半年末流动性波动，鉴于目前银行机构超储率不低，加上央行及时干预提振市场信心，短期流动性风险可控。进一步看，当前政策调控的着力点正转向疏通传导机制、推动宽货币走向宽信用，未来降准的空间仍有，但短期而言，定向调控工具更可能担当重任，降准的迫切性则不十分强烈。

　　逆回购释放正能量

　　6月25日，央行进行了350亿元7天期的公开市场逆回购操作，结束了此前央行公开市场操作持续两个多月的停摆，本周公开市场实现净投放350亿元。央行此前最近一次开展公开市场操作是在今年4月16日，为7天期逆回购，交易量100亿元，中标利率3.35%。而昨日的7天逆回购中标利率为2.70%，下调65bp。在临近半年末的关键时点上，央行重启逆回购操作，透露出浓重的平抑短期流动性波动色彩。

　　自进入6月份以来，银行体系流动性悄然转紧，货币市场利率波动逐渐加大，尤其是月中第二轮IPO前后，货币市场利率全线加速上行，资金市场出现了"久违"紧张气氛。从银行间7天质押式回购利率（R007）月均值走势 ...

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