在中国证券报主办的第17届（2014年度）中国上市公司金牛奖颁奖典礼暨高峰论坛并购重组分论坛上，与会嘉宾表示，近两年来国内并购重组空前活跃，退出压力、经济转型、二级市场高市盈率下的利益驱动等多方面因素，共同点燃了日趋火爆的并购市场。但是，并购并不是终点，并购之后的整合成为并购能否成功的关键。同时，跨境并购将成为并购市场的新热土。

　并购重在整合

　　在空前火爆的并购市场上，跨界并购成为一个重要的方向，并也引起资本市场的多方关注。

　　对此，鲍钺指出，跨界业并购需要解决两个问题：第一个问题是并购的整合。简单的并购整合只是财务报表简单相加，这里面涉及“市值管理”问题。传统的办法很简单，股价就是市值；但从另一种意义上来看，市值等于净利润乘以PE估值。净利润好算，PE估值则有两个特性，第一是整合的特性，第二是持续的特性。如果只是简单的财务报表相加，并购方和被并购方形成不了协同效应，到了第二年市值可能昙花一现；第二个问题是并购的持续性。以蓝标光标为例，公司一直在并购，市值增长也非常快。从并购的标的看，基本上跟同行业相关性比较大，具有协同效应。

　　劳志明则认为，未来的并购将越 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html