6月27日，央行决定自6月28日起对称降息0.25个百分点，与此同时实施定向降准。恒丰银行研究院常务院长胡海峰表示，央行本次定向降准，不仅有助于熨平季末等近期资金需求的波动，也有利于推动市场收益率曲线的长端下行，从而降低包括地方债务置换计划在内的各种市场主体发债成本。

　　对于债市而言，在地方债密集发行且不断占用商业银行信贷额度的情况下，降息降准对债市同样影响明显。与其他债项不同，地方债的期限较长，流动性差，银行大量持有地方债会增加资产的久期，并且降低资产端的流动性。与此同时，地方债的发行已经进入高峰期，对银行资金的消耗也在逐渐加大。

　　今年3月份，经国务院批准，财政部下达了第一批1万亿元地方政府债券置换存量债务额度，允许地方把一部分到期高成本债务转换成利率较低的地方政府债券；而5月末，额度同样为1万亿的第二批债务置换额度已下发至各地。

　　中信建投首席宏观分析师黄文涛评论称，此次降准与2万亿地方政府债的密集发行密不可分。地方政府债置换是国家战 ...

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