一家之言

　　银行降准降息，社会各界一片欢欣，甚至还有民众直呼“央妈才是亲妈”。当然，央行每次降准降息也发挥了一定作用：为利率全面市场化做好了铺垫，客观上对社会融资成本下降起到了一定引导作用，对经济稳增长起到了较大推动作用，尤其对股市走牛和楼市回暖更起到了催化作用。就拿此次双降来说，也主要基于A股暴跌倒逼宽松加速、缓解地方债务置换和债务到期、季末资金面压力、稳定短期利率、降低长端利率、维持宽松货币环境等因素考量。这些因素催逼央行降准降息亦是客观经济形势所迫，也让人容易理解和接受。

　　然而，有一种现象值得注意，不管是存款准备金普降还是定降，央行都有足够降准政策理由，如增强金融机构支持“三农”和小微企业发展能力、强化正向激励作用，支持国民经济重点领域和薄弱环节，激发银行业支持大众创业、万众创新等等，央行降准的出发点和终极目的都不容置疑，但每次降准释放的天量资金到底流向了哪里？可能真正最关心的人就少之又少了，尤其释放的资金是否流向了实体经济更让人无法说清楚了。要回答这个问题，央行可能是笔糊涂账，银行监管当局也是笔“无头案”，只有商业银行知道释放资金的真正流向。

　　按道理， ...

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