因日元下跌导致日本经济的竞争力下降，并将各国拖入一场“货币战”。

　　从韩国到印尼和印度，货币政策当局都部署让本币贬值，印尼卢比、马来西亚马币(林吉特)、泰铢和其他货币今年兑全线走强美元一直在逐步下跌。

　　如今，差异化货币政策令亚洲货币分出输家与赢家。

　　彭博经济学家欧乐鹰表示，货币政策有别已经使得亚洲货币汇率出现了重大变化。在一个出口依然占据重要地位的地区，这对于经济增长有着深远的影响。为了厘清输家和赢家，我们来看一下实际有效汇率的变动以及出口与亚洲主要经济体GDP之比。

　　大赢家应该是本币大幅贬值、出口占GDP之比很高的国家。根据国际清算银行的数据，日元在过去一年贬值了10.4%。但是日本出口只占到其GDP的15%，是该地区经济体中比值最小的一个。而马来西亚货币虽然只贬值了1.4%，但是鉴于该国出口占到了GDP的72%左右，这仍可能改变GDP增速。

　　大输家则是本币大幅升值、而出口部门占比很高的国家。中国的出口商就饱受人民币过去一年升值13.3%的困扰。但是鉴于其出口与GDP之比仅为20%，其中很多算作加工贸易，人民币升值对经济增长应该没有产生灾难性 ...

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