谈股说债：流动性进一步改善

2015-07-02 03:03 来源： 期货日报

周三午后市场大幅下挫，股指期货三个品种贴水均有不同程度扩大。IH1507、IF1507、IC1507分别贴水40.65点、194.02点、902.51点，相较各自现货指数贴水幅度分别为1.49%、4.56%、10.73%。上证50股指期货贴水相对较小，是由于存在上证50ETF期权，可以通过卖出认购期权同时买入认沽期权构造空头头寸实施反向套利，使得其期现价差相对合理。对于沪深300与中证500股指期货，虽然面对大幅贴水，但实施反向套利需要融券ETF，存在很大的现实困难，难以实施，因此期现价差贴水较大也难以修复。

虽然面对大幅贴水，当前实施反向套利仍有很大难度，但大幅贴水可为新入场的多方提供较厚的安全垫，同时对于入场做空的投资者来说是巨大的成本。因此，大幅 ...

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