本文为民生证券研究院执行院长管清友博士应有关部门邀请撰写。

　　6月下旬以来的股灾，已导致极其严重的后果。市场整体风险偏好急剧下降，人气降至冰点，多头转为空，融资盘连环“爆炸”,公募基金为应对基民赎回被动抛售，银行趋于谨慎，投资者恐慌情绪蔓延，可能引发进一步的抛售潮，居民财富瞬间灰飞烟灭，信用被动收缩，汇率剧烈波动，进而对宏观经济和金融稳定产生巨大冲击，也将葬送大众创业、万众创新、转型升级的大好局面。

　　能否守住不发生系统性金融风险的底线，避免中国大陆出现1997年香港金融市场出现的危机，直接影响下一阶段金融创新改革成败，甚至影响到社会稳定和经济发展全局，绝不可以掉以轻心。

　　当前，要特事特办，组织力量，出台政策，全力应对。

　　第一，统一思想，达成共识，在中央政府层面统筹协调救市政策。党的十八大以来，针对资本市场的一系列改革和创新举措，恢复了市场的信心，激发了投资者的热情，激活了市场微观主体，有助于居民投资从不动产向金融资产的转变，有助于实现间接融资向直接融资的转变，有助于我国从金融大国向金融强国的转变。这种局面来之不易，各方都应倍加珍惜。这次股灾是在股市加杠 ...

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