如果说，大盘用了不到一年时间从2000多点猛涨到5000点上方，显示了"杠杆牛"的威风，那么，自6月15日以来大盘在不到15个交易日里跌去近三分之一市值，则"杠杆熊"的风头分明大有盖过"杠杆牛"之势。而值得引起重视的，并不仅是"杠杆牛"不敌"杠杆熊"的偶然性，而是杠杆机制在政策制度上的不到位、不健全、不公平所表现出来的放大市场风险的必然性。如果这种杠杆制度设计上的不合理得不到及时有效的根本性改变，则不仅杠杆风险很容易失控。
期指市场频频出现巨大卖盘，三大期指特别是IC1507频触跌停，期指市场的恶意做空或违规做空，却为"成亦杠杆化，败亦杠杆化"一而再再而三地提供了证明。至于两融中的伞形信托和配资乱象，则不过是推高股指在先而引燃做空风暴在后的杠杆风险导火索而已。
作为第一次有股指期货相伴而行的牛市，当行情处在上升时期时，人们也许未必感觉得到股指期货做空机制的威力。但在股指连连攻克三个千字大关，市场对后期走势开始出现意见分歧，尤其连两融资金也无可避免 ...
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