短短三周，A股从5187点的高位跌到3629点，1500多点的大回撤空前绝后。展望2015年下半年A股市场，多位公募基金经理认为，A股急跌已经接近尾声，下半年或将震荡上行，但A股的普涨格局已经结束，结构化行情初步启程，消费、医药和国企改革等蓝筹板块投资价值凸显。

　 系统性风险释放

　 A股急跌近尾声

　 北信瑞丰基金副总高峰认为，近期市场剧烈调整存在其合理因素：一方面，由于市场在5000点调整有些偏晚，前期涨幅过大，获利盘较多，调整也相对比较剧烈；另一方面，前期杠杆资金的累积导致股指大幅助涨助跌，让这轮下跌形成了很大的震幅。

　 天弘基金策略分析师尚振宁也认为，此前已预期到短期风险较大，回头来看，造成短期剧烈波动的原因仍在于此轮的牛市的高杠杆，在杠杆率较高的情况下，下跌往往也会比较剧烈。

　 尚振宁称，“此轮调整前，A股整体市盈率已经达到30倍，扣除银行后的市盈率为50倍，而创业板市盈率更是高达150倍，在估值上都是相对较高的水平。从估值的角度来讲，虽然经历了大幅回调，但目前A股整体估值和创业板估值依然偏高，其盈利增长难以填充估值差”。他建议投资者短期仍以回 ...

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