舆论高地

　　目前，中国资本项目开放呈现提速之势，但如何实现风险可控？利率市场化预计有望在今明两年实现，这将给中国金融体系带来哪些变化？人民币跟随美元被动升值的压力，凸显人民币汇率机制进一步改革的必要性。汇率、利率改革与资本项目开放之间的关系又应该如何把握？

　　参加2015陆家嘴论坛的三位知名经济学家对这些问题进行了回答。

　　利率市场化改革还在路上

　　李扬

　　国家金融与发展实验室理事长

　　今年利率市场化改革有很多的举措，4月份降息的同时提高了银行存款利率上限，不久前又推出了大额存单。所有这些举措让大家感觉利率市场化已经在加快。但如果认为把银行存款、利率上限放开之后中国利率市场化就基本完成，那想法就过于简单了，还要审慎对待。

　　利率市场化其实主要体现在很多的融资活动在债券市场上发生。中国债券市场目前比较严重的缺陷之一，是非金融机构发的债券比重小，38万亿元里面只有10万亿元，而且这10万亿元不是信用债券，是靠背后的银行、银行背后的国家保证的担保债券；只是流动性的源泉，而不是获得收益的源泉，积极的交易难以实现。

　　基准利率产生自核心市场，调 ...

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