作为全球第二大净债权国，中国去年的对外净投资收益却为-599亿美元。这并非特例，对外净投资收益为负是中国多年以来的常态。

　 近年来，有关"中国官方对外投资效率低下、甚至是浪费"等言论不绝于耳，虽然官方多次出面解释说明，可质疑声音仍然很大。中国对外净投资收益为负的原因究竟是什么？真实的情况是否如外界所想的那么糟糕？中国未来的对外资产负债格局将如何改变？

　 带着这些疑问，证券时报记者日前专访了中国金融四十人论坛高级研究员、原国家外汇管理局国际收支司司长管涛。作为中国国际收支和外汇政策领域的专家和践行者，管涛对中国的国际收支状况了如指掌，也对中国正在推进的金融改革有深刻感悟。证券时报记者希望通过管涛的专业解析，让读者了解真实、全面的国际收支情况。

　 解惑对外净投资负收益

　 "中国多年以来对外净投资收益为负，其根本原因不是对外投资收益太低，而是因为对外负债的成本太高。"

　 证券时报记者：中国已经是全球第二净债权国，为什么多年来对外资产净投资收益却为负？

　 管涛：从2004年开始，中国主要是负的净投资收益。这是因为 ...

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