今年资本市场的两大主线是“互联网+”和国企改革。随着“互联网+”近期巨幅调整,国企改革被认为有可能举起下半年的领涨大旗,资本市场对于国企改革的关注度逐日增强。

其实这背后的大逻辑是,改革开放以来,我们走的是一条增量改革的路径。我们依靠粗放型的经济增长方式,仍旧能实现双位数的增长。但是随着人口红利的消失,这种依靠生产要素投入推动的模式面临着巨大的约束。在这种情况下,“增量改革”的模式必须转向“存量改革”。这既是新常态下改革应有的新模式,也是宏观经济继续疲弱的背景下,资本市场最为关注的问题。存量财富中,国企资产规模巨大,超过20万亿,同时又是资产使用效率最低的。因此在存量改革的过程中,国企改革势在必行。

我们认为市场进入下半程,国有企业的市值管理会呈现出爆发式增长,这里面蕴含的机会值得不断挖掘。整个A股国 ...

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