财经观察员韩洋在撰文中认为，全球经济日益紧密、牵一发动全身的当下，货币政策互相竞争往往使得全球经济失衡问题恶化。这一观点值得关注。

　　在全球经济日益紧密、牵一发动全身的当下，货币互相竞争往往使得全球经济失衡问题恶化。

　　2014年，新兴市场的货币风雨飘摇，土耳其里拉、阿根廷比索、委内瑞拉玻利瓦尔、都在上半年惨跌，下半年的明星是俄罗斯卢布，上演了惊心动魄的一幕。

　　当前，从全球层面来看,一是美元将在中期内保持强势；二是全球流动性方向将逐渐逆转,表现为从外围向美国回流；三是新兴经济体金融风险可能加剧。

　　这一切令人们回想起1997年，或许全球新一轮货币灾难即将开始。

　　首先，需要警惕的是大宗商品货币。开年以来，希腊退出欧元区风险重燃，为欧洲经济增长前景蒙上阴影，低油价持续加大通缩风险，而美元走强为新兴经济体带来威胁，地缘政治风险不断加大，全球经济正面临多重下行风险。

　　大摩分析师认为，欧元贬值和美国利率上升可能对商品货币造成双重打击。

　　首先，欧元贬值可能让全球制造业活动转向大宗商品使用效率更高的欧盟经济体。第二，美国利率上升使得无风险资产回报率提升，使得投资撤 ...

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