央行救助不是"注资"，而是严守流动性枯竭时的"最后贷款人"角色，是"止血"而不是"托盘"。央行可在金融机构提交质押资产或申请再贷款的前提下，向其提供流动性，甚至在金融机构濒临倒闭时入股接管金融机构。这就避免了单纯"注资"可能造成的掩盖问题、恶化道德风险、让老实人为投机者买单的弊端。另一方面，这也消除了两融和股权质押的平仓风险预期。

　 越是在慌乱和混沌中，越是需要理性的思考。

　 为支持股市的稳定发展，央行发言人昨天声明，央行将积极协助中国证券金融股份有限公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。与此同时，证监会也明确表示，证金公司将加大对中小市值股票的购买力度，并且下发通知称为维护资本市场稳定，支持上市公司控股股东、持股5%以上股东（以下并称大股东）及董事、监事、高级管理人员通过增持上市公司股份方式稳定股价，切实维护广大投资者权益。

　 当下，无论是中国经济转型、实体经济降杠杆、还是股市注册制发行制度的改革，都迫切需要股市尽快企稳并踏上& ...

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