1997年国务院颁布了《国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》(国发〔1997〕26号)，第七条规定：“基金结余额，除预留相当于2个月的支付费用外，应全部购买国家债券和存入专户，严格禁止投入其他金融和经营性事业。”

　　自此以后，基本养老保险基金的投资政策再没变动。由于投资受限，基本养老保险基金投资收益率低于同期通货膨胀率。截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结余0.38万亿元，两者合计3.56万亿元，这意味着每跑输CPI1个百分点，将面临350多亿元的潜在损失，且贬值风险随社会保险基金规模的增加而逐年增大。2015年6月29日，人力资源社会保障部、财政部会同有关部门研究起草了《基本养老保险基金投资管理办法（征求意见稿）》（以下简称《投资管理办法》，并向社会公开征求意见。

　　《投资管理办法》是贯彻党的十八届三中全会关于“加强社会保险基金投资管理和监督、推进基金市场化、多元化投资运营”的精神，提高基本养老保险基金收益水平，实现基金保值增值的目标，而做出的一项重大改革。

　　我国目前已有全国社会保障基金和企业年金基金 ...

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