6月份通胀数据略有好转。6月份猪肉价格仍然在上涨,猪周期的启动似乎得到证实;农产品批发价格与菜篮子产品批发价格指数在6月份来看仍是有所上涨,这有利于改善物价环比下跌的局面,我们认为物价甚至有可能实现环比增长。考虑到6月份翘尾因素增加0.13个百分点,这使得6月CPI增长有较大概率出现反弹,预计同比增长1.4%。同时认为工业品价格在6月份维持弱势,可能环比轻微下跌。但是6月份翘尾因素增加0.2个百分点,PPI跌幅可能因此有所收窄,预计同比增长4.4%。
进出口形势边际改善。出口未来的走势由汇率和外围经济体的需求决定。观察人民币实际有效汇率在6月份的走势,基本处于较为稳定的态势,因此6月份出口主要受外围经济体的需求影响。5月份出口形势好转受益于美国、欧洲等发达国家经济复苏有力,我们认为这一逻辑在6月份仍然会有所体现。因此我们认为6月份的出口可能持续环比增长,预计达到2000亿美元,则同比增长7.1%,同比增速由负转正。进入6月份,大宗商品价格企稳, ...
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