投资要点

前海人寿举牌公司。前海人寿通过交易所集中交易方式,增持万科A股份。其到7月10日总计持有万科A股5.52余亿股,占公司总股本的5%。公司集中增持万科股份时间点位2015年7月,价格区间为13.28元/股-15.47元/股。公司不排除继续增持的可能性。

我们认为,此次举牌不属于“门口的野蛮人”,而是保险公司战略性看好公司长线价值,并捕捉到了合适的增持窗口。我们判断,此次增持不属于“门口的野蛮人”之类恶意并购的行为。因为“野蛮人”的标的公司,往往应该具备资产可变现能力强、资产变现价值远超市值、公司治理存在漏洞故有明显提升空间等特征。万科不具备这样的特征。但我们认为,万科A销售良好,现金流情况上佳,分红慷慨,是适合保险公司的长期投资标的。此次A股市场大幅震荡,也给了保险公司以较好的配置机会。

我们对公司的诸多质疑已经不再成立 ...

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