当前市场对场外高杠杆配资加剧波动的影响已经有了共识，有观点认为应该将场外配资规范化，也有观点认为要清理场外配资、进一步发展规范的场内融资融券。笔者认为，场外配资应该全面清理禁止，即使是规范的券商融资也要进行严格控制。

　　只要是融资杠杆就会有风险，就会加剧股市波动。因为资金融出方为了确保风险不会引火烧身，都设置了强平线，一旦行情下跌，就可能强行平仓。

　　杠杆交易者与普通投资者的交易心理完全不同，普通投资者如果套牢可以捂股不卖，但杠杆交易者若遇上暴跌就可能被强平，没有反抗的余地，并可能由此堕入“螺旋式下跌漩涡”。因此杠杆资金在爆仓前有提前出逃的冲动，杠杆盘越庞大，其加剧市场波动的效应越强烈。

　　从投资者相互博弈的角度分析，杠杆投资盘比例过高，也可能引发空头投资者“闷杀”杠杆投资者。在杠杆利润的诱惑下，越来越多的投资者使用杠杆，融资余额逐渐增加，其他不使用杠杆的投资者就会警惕，不愿意再为行情添砖加瓦，因为杠杆投资者将从上涨 ...

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