【2015年二季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾2015年二季度，经济依然维持低位，企稳的迹象并不明显，高频数据显示稳增长政策下生产面延续疲弱的态势，发电量同比跌幅有所扩大，但房地产销售面积持续回升。二季度三个月PMI分别为50.1%， 50.2%和50.2%，维持弱势。但从6月份的分项指标来看，二季度以来的经济下滑速度趋缓。

海外方面，美国已经逐步走出一季度的阴影，经济在二季度有所复苏，美国的房地产数据较好，新屋销售反弹，营建许可与新屋开工均创下10年来的新高。美国就业也稳健，失业率降至7年来的新低，劳动力市场仍然稳健改善。欧洲方面，由于欧央行QE的刺激，通胀略有好转，经济景气指数好于预期，欧洲的经济在长期的低迷后有所恢复，但希腊 ...

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