【2015年二季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

第二季度经济弱势企稳，4、5月工业增加值连续2个月回升，汇丰制造业PMI库存指标显示制造业出现补库存迹象，在降息和房地产330新政刺激下，固定资产投资增速低位企稳。二季度金融数据偏弱，5月M2仅10.8%，新增信贷和社会融资规模总量尚可。4月CPI同比1.5%成为上半年高点，预计二季度CPI均值约1.3%。政策方面，二季度货币政策宽松，4月降准100BP，5、6月连续降息25BP，6月降息的同时定向降准50BP，央行4次下调公开市场操作逆回购利率至2.5%，引导资金利率下行，二季度银行间7天回购加权平均利率均值2.50%，较一季度大幅下降。债券市场复制了一季度先扬后抑的走势，季度前半段受4月经济运行数据和货币金融数据表现均较 ...

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