【2015年二季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

托底政策持续出台的累积效应边际显现，房地产销量持续回升、电厂耗煤量的转好成为令人关注的“亮点”，但二季度经济企稳力度仍弱，尤其进入6月以后高频数据呈现萎靡迹象，二季度GDP大概率滑落至6.8%附近。通胀方面，猪肉、水产品价格持续上涨，而蔬果价格季节性回落，总需求偏弱、大宗商品价格维持低位震荡，带动二季度CPI下探至1.3%附近；工业品价格依旧维持弱势，PPI同比跌幅或收窄至4.5%附近。外围发达经济体复苏分化、全球除美国外的主要经济体货币政策竞相宽松，美国延迟加息，美元震荡下跌；希腊违约风险继续增加，造成全球市场下跌。受经济下行压力增大，央行持续通过公开市场操作、降息、降准、MLF、PSL等价格和数量工具为市场提 ...

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