核心观点:建筑股大幅跑赢指数需要低估值的起点,以及业绩高增长或者提升估值的理由出现:以半年为周期,07年至今建筑指数大幅跑赢沪深300的时间段只有2H08、2H10、2H14;2H08是因为指数权重股两铁于07年底上市,上半年跌很 ...
2015下半年建筑装饰行业投资策略:精选商业模式创新带来的机会
核心观点:
建筑股大幅跑赢指数需要低估值的起点,以及业绩高增长或者提升估值的理由出现:以半年为周期,07年至今建筑指数大幅跑赢沪深300的时间段只有2H08、2H10、2H14;2H08是因为指数权重股两铁于07年底上市,上半年跌很多了所以下半年相对稳;2H10是因为上半年国十条杀估值,下半年QE2涨估值,并且4万亿之后业绩好,尤其装饰园林;2H14是因为估值已经相当便宜,然后货币宽松,还有一带一路大故事。
目前来看,建筑股整体估值不低,业绩不强,故事不新需要落地:从估值看,已经普遍高于过去三年的均值,稍微好一点的是装饰、园林、国际工程;从业绩看,几大核心驱动因素,房地产、基建、制造业、 ...
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