股市行稳致远，核心是市场的主要参与者，须忠实体现“权利与义务对等”、“产出与投入对等”和“风险与盈利对等”的市场精神与原则，真正完成从“财务投资人”到“资本投资人”的转变，把投资股票的动机和目的，统一到市场股价波动与上市公司盈利水平变化两个方面，回归价值投资的本源。这种股市“趋势性力量”的形成是需要时间打磨的。如果说过去20多年的沪深股市，实施了以“时间换空间”的策略，那么，现在该进入以“时间长力量”的阶段了。

　　我国股市当下面临的困难和挑战，本质上是市场“趋势性力量”缺失或变异的反映与结果。而快速扩张的“杠杆（融资）性力量”并不具有“趋势性”基本属性。据统计，沪深股市的“两融融资、伞形信托、场外配资、产业资本集合、P2P融资和银行理财资金”等规模，约为10万亿，占同期流通市值的20%强。而美国股市的这一比例不到5%，欧洲市场平均比例也没超过2%，有的国家股市还禁止投资人杠杆性融资行为。这种疯长速生的“杠杆性力量”，不可避免地孪生了“对象泛滥性”和“风险单向（边）性”这对“兄弟”。

　　除“两融”外，沪深股市杠杆融资对象几乎没有“门槛”要求。这形成“杠杆率”裹胁的脆弱与投机力量： ...

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