一.1929美股崩盘

　　由于当时的美国政府奉行不干预的自由主义经济政策，美联储并没有在股市暴跌时采取有效的应对措施，仅仅靠喊话来稳定市场，而没有及时释放流动性，导致杠杆交易引发的抛售、银行的连锁倒闭等都没有得到有效控制，市场上的流动性也越来越匮乏。到1933年美国一共有 32 个州的银行全部倒闭或停业，美国的金融信贷几乎全面瘫痪。

　　股灾后，美国政府开始反思股市崩溃的原因，并采取了一些措施来稳定市场：

　　1)通过了著名的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，该法案要求投资银行和商业银行分业经营，避免股市崩溃直接冲击商业银行体系，进而导致连锁反应，因此在金融监管史上具有里程碑意义；

　　2)美国政府放弃了原先不干预的政策，相继通过《1933证券法案》和《1934证券交易法案》，并成立美国证券交易委员会，构建了一整套证券监管体系。

　　二.1987美股崩盘

　　美国政府吸取了1929年危机中处理失当的教训，在10月19日道琼斯指数暴跌22.61%之后的第二天，美联储就在美股开盘前发表紧急声明，承诺向市场投放流动性，支持商业银行为股票交易商继续发放贷款。在美联储的保证下，各州主要商业银行马上 ...

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