核心提示：

　　市场进入有管理的慢牛行情。我们认为，随着机构未来加仓空间有限，未来市场的节奏和趋势将完全由管理层或者证金公司控制，管理层的意图和目标将决定市场的节奏和趋势，市场将进入有管理的慢牛行情。在这一背景下，IPO正式启动之前的行情将是市场最好的阶段，这一阶段的突出特征将是管理层稳定股市的力度最大。在救市行情中，短期内我们建议重点关注中小创的投资机会，中小创中报业绩的回升加上高送转、员工持股、股权激励及大股东增持等多重利好的显现有望支撑市场不断上行。从投资机会的角度，建议关注计算机、传媒、通信、新能源、环保等行业的投资机会及蓝筹股估值修复的投资机会。

　　报告要点：

　　市场对IPO启动和救市退出依然敏感。上周市场一度传出IPO启动及管理层讨论救市退出的传闻，市场在这两个传闻的拖累下盘中大幅杀跌，这不仅显示目前市场情绪整体脆弱，也反映了之前的持续无量跌停已经影响了投资者行为。我们认为，目前的市场仍需要 ...

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