风险偏好减速。周一据《财经》杂志报道证监会讨论维稳资金退出方案，午间证监会紧急辟谣。周三据资讯报道7 月以来共有15 家企业的定增已获证监会核准。周五据彭博援引信息，IMF 已敦促中国最终退出救市措施。此三个事件均引起A 股日内明显波动，显示投资者经历了一波迅猛亢奋的超跌反弹后正在回归常态，关注点转向管理层救市政策的后续方案。风险偏好修复仍在继续但已经开始减速也体现在：1）强势反弹品种从股灾超跌品种（国防军工/计算机等）转为超跌+确定性（养殖/航空）并重，投资者不但博弈天上的猪重摔后的弹性，同时追捧地上的前期受到冷落但更具确定性的猪（肉）；2）两融余额恢复很缓慢，与股灾后期上千亿的单日减量相比，杠杆增量缺乏弹性。而三个股指期货品种负基差未明显收敛，持 ...

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