亚玛顿:高增长符合预期,超薄玻璃应用与推广逐步明确

　　类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司

　　公司7月27日公布2015年中期业绩快报,实现收入4.73亿元,同比增长17.95%;净利润4809 万元,同比增长152%。EPS 为0.3 元,符合我们预期。

　　投资要点:

　　二季度延续向上态势,单季净利润暴增835%达2845 万元,创12 年以来单季新高。公司本轮周期底部出现二14 年上半年,随着国内装机容量的快速上升,公司减反膜销量也触底回升。单季利润看,公司14 年Q2-Q4的净利润增速分别为-78%、-80%、-8.26%,15 年Q1 转正至22.87%,Q2 大幅增长835%,直接带劢上半年利润增长152%。上半年净利率为10.2%,明显高二去年同期的4.75%。因减反膜今年需求较好,加上自建电站带来的双玻组件出货,预计全年高增长可期,我们估计全年利润增速将超过150%。

　　减反膜触底回升是基础,电站建设带来的双玻组件出售是亮点。减反膜一季度淡季丌淡后事季度继续强势,这主要是国内装机的增加不日本市场的继续开拓;且销量上升后成本下降, ...

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